優(yōu)酷土豆與騰訊聯(lián)姻，“雙贏”還是“花樣作死”？

2014-3-27 10:46| 查看: 5478| 評(píng)論: 0|來自: 虎嗅網(wǎng)

摘要: 紛紛擾擾了兩個(gè)月，做減法的大企鵝，這次可能真要把自家的視頻業(yè)務(wù)嫁出去了。據(jù)網(wǎng)易科技爆料說，三個(gè)不同渠道的消息來源都證實(shí)了騰訊和優(yōu)酷土豆的投資意向已達(dá)成。具體形式仍然參考搜狗、京東投資模式——騰訊將以投 ...

　　紛紛擾擾了兩個(gè)月，做減法的大企鵝，這次可能真要把自家的視頻業(yè)務(wù)嫁出去了。

　據(jù)網(wǎng)易科技爆料說，三個(gè)不同渠道的消息來源都證實(shí)了騰訊和優(yōu)酷土豆的投資意向已達(dá)成。具體形式仍然參考搜狗、京東投資模式——騰訊將以投資形式入股優(yōu)酷土豆，騰訊將付出不低于3億美元現(xiàn)金以及騰訊視頻，以此獲取優(yōu)酷土豆20%左右的股權(quán)。

　虎嗅君也向騰訊做了求證，但騰訊方面仍不置可否，同時(shí)對(duì)搜狐IT進(jìn)行了“辟謠”，但看內(nèi)容，“辟謠”其實(shí)與不辟謠也沒區(qū)別。本著互聯(lián)網(wǎng)圈“越辟謠，越成真”的慣例，我們?cè)诒铣烧娴募僭O(shè)下分析一番，對(duì)這場(chǎng)資本游戲的兩個(gè)主角來說，聯(lián)姻到底是雙贏，還是“花樣作死”？

　一、減肥的企鵝，下一刀要割哪里？

　先來看騰訊。把搜索和電商這兩塊雞肋甩掉之后，起色太慢的視頻業(yè)務(wù)理所當(dāng)然地成為大企鵝的下一個(gè)瘦身目標(biāo)。現(xiàn)在這樁即將披露的交易對(duì)騰訊來說值嗎？

　在紐交所上市的優(yōu)酷土豆，截至3月26日的總市值為46.04億美元，以此價(jià)值估算，騰訊即將到手的20%的股權(quán)價(jià)格相當(dāng)于9.2億美元，減去最少3億美元現(xiàn)金，那么騰訊視頻的估值將在6億美元（按今日6.19的匯率，合計(jì)37億元人民幣）。聯(lián)想起騰訊去年拿下《中國(guó)好聲音》第三季就花了超過2億元，這還不算其它各種高價(jià)自制劇、國(guó)內(nèi)外版權(quán)內(nèi)容以及從上到下的工作人員，林林總總算下來，37億元并不算多，但拿下優(yōu)酷土豆的20%股權(quán)，還有不少品牌因素，停止因?yàn)轵v訊視頻目前持續(xù)燒錢流血的疲軟狀態(tài)，差強(qiáng)人意。

　再看優(yōu)土。在人們熱衷于談古永鏘是資本運(yùn)作高手的時(shí)候，不要忘了優(yōu)土的股權(quán)是在他的妻子秦瓊手里。在優(yōu)酷與土豆合并之前，她的股權(quán)比例為41%左右，經(jīng)過合并稀釋與騰訊入股，持股幾何，決策權(quán)在誰手里，目前尚未知。

　將搜索、電商和視頻業(yè)務(wù)逐次剝離之后，大企鵝不僅終于能把無謂的金錢用在有價(jià)值的領(lǐng)域，還能保持對(duì)相關(guān)領(lǐng)域保持持續(xù)影響力，一石二鳥，相當(dāng)高明，所以下一塊要割掉的贅肉在哪里？后文我們?cè)倭摹?/div>

　二、快跑的優(yōu)酷，拿到便宜了嗎？

　如果沒有進(jìn)一步的規(guī)模效應(yīng)，優(yōu)酷當(dāng)今業(yè)界第一身位將去日無多。市場(chǎng)戰(zhàn)略日趨保守的優(yōu)酷在競(jìng)爭(zhēng)加劇的視頻市場(chǎng)逐漸失聲，亟需擴(kuò)大規(guī)模，一來可保股價(jià)穩(wěn)定，二來在規(guī)模上也可保證輕易蓋過愛奇藝PPS，保持業(yè)界第一的位置。（下圖：優(yōu)酷三年來股價(jià)走勢(shì)）

　1、騰訊視頻是否會(huì)步土豆后塵？

　這取決于騰訊視頻的品牌是否如soso一樣完全消失，即便優(yōu)酷、土豆與騰訊視頻三者和平共處，如果按照上個(gè)月的月度覆蓋人數(shù)比例，優(yōu)土為62.08%，騰訊視頻為57.5%，愛奇藝PPS為64.71%，前二者如果合體雖然超過愛奇藝PPS，但不會(huì)產(chǎn)生機(jī)械的加法效應(yīng)，占比必將有削減。如果騰訊視頻品牌消失呢？騰訊徹底甩掉包袱，不會(huì)對(duì)版權(quán)內(nèi)容進(jìn)行投入，更大體量、更多受眾的優(yōu)土，不僅會(huì)面臨更大投入來燒錢做內(nèi)容的問題，也許會(huì)再次面臨人才流失的尷尬。（下圖：2014年2月各方對(duì)比）

　 2、騰訊、優(yōu)土、搜狐與360的恩怨

　之前一場(chǎng)記者訪談中，土豆楊衛(wèi)東曾經(jīng)對(duì)虎嗅君直言不諱地表示百度是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，于是選擇了360作為合作伙伴來導(dǎo)流量，雖然優(yōu)土聲稱自己還開發(fā)了“搜酷”的搜索功能，但在視頻搜索中體量幾何，存疑甚大。所以，騰訊可以戰(zhàn)略入股優(yōu)土，但不能不顧及死敵360的心情。

　騰訊會(huì)拿搜狗給優(yōu)土導(dǎo)流嗎？雖然騰訊手中有40%左右的搜狗股權(quán)，但須知搜狗與搜狐視頻血濃于水，關(guān)鍵時(shí)刻想必不會(huì)置大義于不顧，胳膊肘外拐。因此，未來如果優(yōu)土與騰訊聯(lián)姻成功，360的合作熱情必然消退，優(yōu)酷土豆+騰訊視頻不但不會(huì)有百度給導(dǎo)流，也沒法指望搜狗伸出援手，在流量排名上會(huì)遭遇三重困境。

　移動(dòng)app的尷尬。目前移動(dòng)app分發(fā)平臺(tái)中，91為主的百度系第一，360次之，豌豆莢第三，騰訊應(yīng)用寶排名號(hào)稱第四。而在三甲當(dāng)中，百度、360都與騰訊的業(yè)務(wù)有直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，靠騰訊自家的應(yīng)用寶和豌豆莢來支持移動(dòng)app分發(fā)，如果在移動(dòng)視頻領(lǐng)域想有所突破，買下豌豆莢也許是個(gè)不錯(cuò)的選擇，但在此之前，未來騰訊比較頭痛的移動(dòng)分發(fā)平臺(tái)業(yè)務(wù)不會(huì)給優(yōu)土移動(dòng)端推廣帶來更多好處，反而要提防百度系和360的封殺。

　不論騰訊視頻還是優(yōu)土，在視頻產(chǎn)業(yè)都沒有像樂視、愛奇藝一樣形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，家庭硬件的缺位是二者目前的硬傷，而且到目前為止，也沒有要進(jìn)軍硬件的跡象。兩廂合作，即便保住首位，OTT這塊大肥肉仍將旁落樂視和愛奇藝。

　綜合來看，騰訊拋棄視頻業(yè)務(wù)，對(duì)自己集中精力做IM社交是個(gè)大利好，但對(duì)優(yōu)酷土豆來說未必是件好事。面對(duì)百度、360以及諸多視頻網(wǎng)站的圍攻，不管是PC端的流量，還是移動(dòng)端應(yīng)用份額，都不樂觀。優(yōu)土把騰訊視頻納入懷抱的保位之舉雖然會(huì)給資本市場(chǎng)畫一張更大的餅，同時(shí)再給愛奇藝出一道無聊的題，但實(shí)際上更像是飲鴆止渴。

　如果不要花樣作死，還是先與巨頭們搞好關(guān)系再談婚論嫁比較好。