樂(lè)視投資酷派，兩個(gè)月虧掉近60％

　　9月10日下午2點(diǎn)，樂(lè)視控股在官方微博中發(fā)表聲明稱：樂(lè)視入股酷派，交易合法，這次奇酷股東之間的分歧，與集團(tuán)并無(wú)直接關(guān)系。

　　根據(jù)酷派集團(tuán)（2369.HK）于6月28日發(fā)布的《控股股東出售股份公告》，郭德英家族通過(guò)信托計(jì)劃持股的Data Dreamland以3.508港元每股的對(duì)價(jià)向樂(lè)視關(guān)聯(lián)公司出售7.8038億股，占已發(fā)行總股本的18%，總對(duì)價(jià)為27.3757億港元。而樂(lè)視發(fā)表聲明的這天，酷派股價(jià)收于1.24港元。不到兩個(gè)月，樂(lè)視賬面浮虧59.45％，16.275億港元就這樣沒(méi)了。

　　相對(duì)來(lái)講，樂(lè)視是互聯(lián)網(wǎng)公司中錢(qián)最緊的，沒(méi)有之一。因?yàn)樗胱龅氖绿唷⑻?，全是超?jí)牛逼、超級(jí)費(fèi)錢(qián)的。為了融資賈躍亭多次抵押個(gè)人名下的股票，為了融資樂(lè)視兩次提交定向增發(fā)計(jì)劃、為了融資賈躍亭使出減持100億借給上市公司的奇招。抵押股票風(fēng)險(xiǎn)太大不能用了，再融資沒(méi)有獲批，減持被叫停……樂(lè)視不象有閑錢(qián)的BAT可以到處參股，這么艱難的情況下拿出27.4億港元（折合22.5億人民幣），容易嗎？

　　如果這27億港元注入上市公司，用于智能機(jī)研發(fā)或者供應(yīng)鏈、銷售渠道，將有力地推動(dòng)酷派集團(tuán)營(yíng)收、凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，樂(lè)視作為持股18％的第二大股東將直接受益。

　　但是，這27億被郭德英拿回家去了，與樂(lè)視再?zèng)]有半毛錢(qián)關(guān)系！樂(lè)視圖什么？當(dāng)然是想借重酷派在智能機(jī)領(lǐng)域的能力和資源，幫助樂(lè)視超級(jí)手機(jī)攻城略地。

　　除此之外，說(shuō)不定還圖酷派的殼！假如在酷派集團(tuán)市值100億港元的時(shí)候，將樂(lè)視至致新作價(jià)300億港元注入（為什么是300億？因?yàn)楣掠⑹掷镞€有20%股權(quán)，估計(jì)容忍被稀釋的底線是5%）。樂(lè)視將所獲股票抵押給香港投資機(jī)構(gòu)，大約可獲得120億港元?？鄢Ц督o郭德英的27億港元，現(xiàn)金凈流入超過(guò)90億港元。如果再搞一兩輪增發(fā)，圈100億港元問(wèn)題不大……

　　周鴻祎根本不指望很快拿回14.85億美元，只是提醒大家還有“不競(jìng)爭(zhēng)”這個(gè)條款。樂(lè)視說(shuō)與郭德英的股權(quán)交易合法，當(dāng)然是合法的！樂(lè)視說(shuō)“未侵害任何相關(guān)合作方利益”，目前或許沒(méi)有，將來(lái)想侵害則沒(méi)那么容易，香港證監(jiān)會(huì)、交易所也不敢批準(zhǔn)。樂(lè)視方面類似聯(lián)手酷派與奇酷競(jìng)爭(zhēng)、注入手機(jī)業(yè)務(wù)、謀求成為上市公司第一大股東這些招術(shù)的可行性要重新考量了。

　　回過(guò)頭來(lái)看，樂(lè)視是涉事三方中最倒霉的。郭德英把27.4億港元拿回家，周鴻祎用奇酷這個(gè)平臺(tái)造手機(jī)（超低價(jià)、無(wú)利潤(rùn)，持股50.5％的酷派集團(tuán)1先令利潤(rùn)分不到還要分擔(dān)虧損）。樂(lè)視咬牙掏出27.4億港元，角色只能是財(cái)務(wù)投資者。才兩個(gè)多月，樂(lè)視的財(cái)務(wù)投資已浮虧60％，未來(lái)進(jìn)一步虧損的可能性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于獲利。

　　首先，酷派集團(tuán)賬面現(xiàn)金折合美元僅有５個(gè)億，總市值不到7億美元，可能被迫花15億美元購(gòu)回奇酷股權(quán)。如此巨大的風(fēng)險(xiǎn)，酷派的投資人怎會(huì)無(wú)視?

　　其次，2014年酷派按渠道將業(yè)務(wù)及人員一分為三：電信運(yùn)營(yíng)商（使用酷派品牌）、3C賣場(chǎng)（使用iVVi品牌）、電商（使用大神品牌）。但是電商這個(gè)最有想象空間的渠道已裝進(jìn)奇酷交給周鴻祎。如前所述，按周鴻祎的低價(jià)路線奇酷必將巨虧，進(jìn)而嚴(yán)重拖累酷派業(yè)績(jī)！